新華社法蘭克福3月12日電 財(cái)經(jīng)觀察：疫情沖擊經(jīng)濟(jì) 歐央行針對(duì)性“放水”
新華社記者沈忠浩 左為
全球新冠肺炎疫情肆虐，在美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行先后緊急降息的背景下，12日歐洲中央銀行決定維持歐元區(qū)主導(dǎo)利率不變，同時(shí)通過(guò)擴(kuò)大量化寬松，使用流動(dòng)性工具以及靈活銀行業(yè)監(jiān)管等措施，為歐元區(qū)注入額外流動(dòng)性。
分析人士指出，歐洲央行未跟進(jìn)降息，避免了負(fù)利率對(duì)歐元區(qū)銀行業(yè)造成更大壓力。同時(shí)，流動(dòng)性策略明確指向銀行和中小企業(yè)，降低了歐元區(qū)陷入流動(dòng)性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，當(dāng)前疫情對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的沖擊主要表現(xiàn)在供需兩端萎縮、消費(fèi)投資信心下滑和金融市場(chǎng)震蕩等，相比超寬松貨幣政策，歐元區(qū)更需有力的財(cái)政刺激措施。
在支持銀行方面，歐洲央行決定在6月份進(jìn)行新一輪定向長(zhǎng)期再融資操作前，歐洲央行將實(shí)施更多臨時(shí)性長(zhǎng)期再融資操作，向歐元區(qū)金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性，并強(qiáng)調(diào)“隨時(shí)準(zhǔn)備提供額外流動(dòng)性”。
歐洲央行行長(zhǎng)拉加德強(qiáng)調(diào)，盡管尚未看到貨幣市場(chǎng)緊張或銀行系統(tǒng)流動(dòng)性短缺的跡象，但上述操作將在必要時(shí)為金融系統(tǒng)提供有效支撐。
與此同時(shí)，歐洲央行決定臨時(shí)放寬銀行資本和流動(dòng)性的條件，并采取靈活的監(jiān)管措施，支持其直接監(jiān)管的110多家具系統(tǒng)重要性的銀行繼續(xù)為歐元區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性。
在支持實(shí)體企業(yè)方面，歐洲央行決定擴(kuò)大量化寬松，今年底前額外增加1200億歐元資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，重點(diǎn)確保私人部門(mén)債券購(gòu)買(mǎi)。同時(shí)，以更優(yōu)惠的條件，包括更低的利率，實(shí)施定向長(zhǎng)期再融資操作，支持銀行向受疫情影響較大的實(shí)體部門(mén)提供貸款，特別是中小企業(yè)。
拉加德指出，歐元區(qū)私營(yíng)部門(mén)當(dāng)前承受巨大壓力，在金融市場(chǎng)造成顯著波動(dòng)，并對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。因此，歐洲央行高度關(guān)注私營(yíng)部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)，并將采取有針對(duì)性的靈活措施。
德意志銀行德國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家施耐德說(shuō)，歐洲央行采取的一攬子措施將對(duì)經(jīng)濟(jì)有所幫助。德國(guó)伊福經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)菲斯特認(rèn)為，歐洲央行的決定指明了正確的方向，優(yōu)先致力于應(yīng)對(duì)疫情導(dǎo)致的銀行及中小企業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題，重點(diǎn)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債來(lái)擴(kuò)大量化寬松，有利于提振股市。
考慮到疫情影響因素，歐洲央行當(dāng)天下調(diào)2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)至0.8%，2021年和2022年預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)1.3%和1.4%。
拉加德說(shuō)，2019年第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速已放緩，源于歐元區(qū)制造業(yè)持續(xù)疲軟和投資增長(zhǎng)緩慢。當(dāng)前，地緣政治因素、保護(hù)主義抬頭以及與新興市場(chǎng)脆弱性有關(guān)的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，新冠肺炎疫情成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)新的重大風(fēng)險(xiǎn)源。
拉加德說(shuō)，由于供應(yīng)鏈中斷，企業(yè)生產(chǎn)速度減緩，國(guó)內(nèi)外需求降低，疫情蔓延已沖擊包括歐元區(qū)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)，不確定性增加將對(duì)企業(yè)融資和投資計(jì)劃造成負(fù)面影響。
拉加德還表示，疫情對(duì)歐元區(qū)通脹的影響存在高度不確定性。一方面，供應(yīng)鏈中斷推高價(jià)格；另一方面，需求端疲軟促使物價(jià)下行。此外，近期國(guó)際油價(jià)急劇下跌對(duì)歐元區(qū)短期通脹前景也構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。
在拉加德看來(lái)，新冠肺炎疫情的沖擊不同于金融危機(jī)，而是由供應(yīng)沖擊、需求沖擊和重大金融不確定性所推動(dòng)的危機(jī)。她強(qiáng)調(diào)，應(yīng)對(duì)措施應(yīng)首先著眼于財(cái)政政策。
拉加德說(shuō)，截至目前，歐元區(qū)各國(guó)已宣布的財(cái)政刺激總規(guī)模約270億歐元，僅占?xì)W元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.25%左右。她呼吁歐元區(qū)各國(guó)采取強(qiáng)有力且協(xié)調(diào)一致的財(cái)政應(yīng)對(duì)措施，為面臨風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和工人提供支持。
歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心專(zhuān)家海涅曼認(rèn)為，疫情引發(fā)的危機(jī)無(wú)法依靠貨幣政策有效應(yīng)對(duì)，財(cái)政狀況良好的歐洲國(guó)家應(yīng)利用財(cái)政刺激政策，避免陷入實(shí)體和金融的雙重危機(jī)。為此，歐盟有必要與各成員國(guó)達(dá)成一項(xiàng)歐洲穩(wěn)定計(jì)劃。
